セミナー。kehoeはキホーと呼ぶのだと初めて知った。モデルは大不況期（great recession）における労働ウェッジの高まり（反対に少ない生産性の低下）をボラティリティの高まりによって説明しようとしたもの。概略はシンプルで、１．需要ショックのボラティリティの高まり＋不完全金融市場→２．倒産を恐れる企業が雇用を減らす→３．生産、雇用が落ち込むというもの。面白かった点。１．ユーロでは生産性の低下と安定的な雇用がみられる（真逆）２．ボラティリティが増えた後の方が企業の利益は上がる（低生産性企業の退出、高い正の需要ショック）といったところ。
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